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国盛证券-化工行业周报:继续看好新材料进口替代和维生素板块-20
发布日期:2022-01-18 18:38   来源:未知   阅读: 次 

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  一、日韩新冠肺炎扩散,国产替代有望加速:新冠疫情扩散至日韩,据公开报道,截止3月1日上午,日本国内累计报告949例确诊病例。【慧博投研资讯】

  韩国已将新冠肺炎疫情预警级别上调至最高级别,截至3月1日上午9时,韩国累计确诊增至3526例。(慧博投研资讯)日韩在显示和电子材料领域的竞争力位居全球领先,疫情如果持续扩散将影响日韩国内企业的产能和出口,在目前国内5G、半导体下游大周期的带动下,预计将加速部分新材料的国产替代进程,建议关注目前股价低位、估值偏低的万润股份、鼎龙股份、昊华科技、三美股份、巨化股份。二、维生素行业补库存叠加供给端收缩,维生素行业整体景气继续超预期。目前维生素行业整体库存较低,处于行业补库存周期,而突发的新冠疫情使维生素生产厂家延迟复工、物流受限,供给端减少,导致行业13种维生素中除了VB12因库存较高没有涨价外,其余品种均在涨价,行业景气度超预期,我们认为在目前行业整体库存较低,且供给端没有看到明显改善的背景下,行业将继续维持高景气,从细分领域看,我们尤其看好VE、辅酶Q10、生物素、泛酸钙、VK3、烟酰胺等品种。建议关注:VE:新和成,浙江医药。辅酶Q10:金达威、新和成。生物素:新和成、圣达生物。泛酸钙、VK3、烟酰胺:兄弟科技。

  三、石化板块观点:本周国际油价因为海外疫情加剧而出现大跌,美油跌至其页岩油成本区域45美元,美国页岩油产量增长有望出现放缓,因此我们认为油价继续大跌风险较小,全球原油供给出现收缩从而支撑油价。民营炼化板块下游主要是纺织服装,此次疫情预计会造成下游复工推迟,节后长丝去库存难度加大,近期随着下游逐步开工,我们认为疫情的影响告一段落,后面下游需求有望迎来一波增长,因此板块中龙头公司仍具有溢价,尤其是上下游一体化,上游炼化板块占比较大的恒力石化、恒逸石化、荣盛石化,考虑短期油价下跌会损失部分库存收益,但中长期来看对于其成本端来说低油价仍是利好。继续看好:1)C2C3龙头(卫星石化、东华能源);2)低油价利好民营大炼化(恒力石化、恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份);3)煤化工龙头(华鲁恒升、宝丰能源)。

  风险提示:宏观经济增速低于预期;产品价格大幅波动;国际油价大跌;新项目建设进度不及预期等。

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